市場尚未得知或者說尚不知道：
新能源汽車除了需要鋰、鎳、鋁、銅，還需要：MIM金屬粉末。
*近鋰股票走勢很強(qiáng)，永興材料9月底起來3倍，中礦資源9月至今翻倍，各種鋰概念股票都很強(qiáng)，云母鋰、鋰礦山、鹽湖鋰、鋰產(chǎn)業(yè)鏈....無礙乎新能源汽車景氣。
但是永興材料Q3業(yè)績下滑-29%、中礦資源Q3業(yè)績下滑-20%，4季度行業(yè)進(jìn)入景氣度周期，量價(jià)齊升。既然如此，MIM金屬是否一樣？
MIM需要連續(xù)爐加工生產(chǎn)，產(chǎn)能大概50%用于消費(fèi)電子，手機(jī)、耳機(jī)、手表的精密組件等，今年開始用于5G手機(jī)散熱導(dǎo)管、小規(guī)模折疊屏鉸鏈。預(yù)期2021年折疊屏放量，需要更多MIM鉸鏈組件。包括蘋果將推出折疊屏手機(jī)。
但是幾乎少有人知道無論是新能源汽車還是傳統(tǒng)汽油柴油車，也會(huì)使用MIM，但規(guī)模不大。受汽車智能化趨勢，車攝、雷達(dá)、調(diào)節(jié)器、渦輪、葉片等各種精密組件也開始需要MIM金屬粉末，其增量邏輯等同于鋰這波行情，受益于新車型銷售景氣。
1、金屬粉末MIM需要連續(xù)爐，有行業(yè)壁壘，行業(yè)玩家屈指可數(shù)。鋰供給復(fù)雜，各種途徑、包括回收。
2、金屬粉末MIM整體產(chǎn)能有限，某MIM公司Q3下滑-15%，但是營收增加8%。另一些MIM公司受并表影響不討論。也就是說在不景氣時(shí)期，MIM的產(chǎn)能也能維持相對(duì)景氣。但是市場只知道新能源汽車用鋰，卻忽視無論是新能源汽車或者傳統(tǒng)汽車，投放的新車型，因?yàn)槠囍悄芑蛩兀查_始規(guī)�；褂媒饘俜勰㎝IM。
舉例說明12月14人浙商證券的研報(bào)，東睦股份月PM業(yè)務(wù)單月收入約1.4-1.8億元，再創(chuàng)新高（年化17-22億元，歷史*高17億元）；2）汽車行業(yè)景氣度持續(xù)上行：公司PM業(yè)務(wù)與乘用車銷量相關(guān)性高，乘用車批發(fā)銷量同比5月回正，7月較6月提速近7個(gè)百分點(diǎn)，11月同比/環(huán)比增長11%/9%，預(yù)計(jì)11月PM業(yè)務(wù)增速優(yōu)于下游，環(huán)比提升15-20%
受東睦股份整合上海富馳影響，市場擔(dān)心東睦年報(bào)不確定性，沒有高舉高達(dá)。
但東睦的信息提醒我們?nèi)リP(guān)注、觀察、投研另一些MIM頭部企業(yè)。
小結(jié)：
1、MIM在新能源汽車賽道和傳統(tǒng)汽車轉(zhuǎn)型汽車智能化的*增量和彈性是樂觀的，一部手機(jī)、一對(duì)耳機(jī)使用MIM大概就是幾克、幾十克，但是用在汽車是幾公斤。具體增量和彈性請閱讀相關(guān)研報(bào)，了解各廠商新車型使用MIM的情況。
2、MIM產(chǎn)能、認(rèn)證、毛利，有序、很難巨大價(jià)格波動(dòng)，市場尚未得知或者說尚不知道，新能源汽車除了需要鋰、鎳、鋁、銅，還需要：MIM金屬粉末。
3、某種意義上市場對(duì)MIM公司的定義為消費(fèi)電子公司，目前市場認(rèn)知其50%業(yè)務(wù)來自消費(fèi)電子。如果汽車智能化賽道放量，其比重會(huì)發(fā)生怎樣的變化，可以樂觀預(yù)見車用MIM產(chǎn)能將追攆消費(fèi)電子。
換而言之，在產(chǎn)能相對(duì)有限，例如大部分鋰產(chǎn)能投放也在2021年，MIM的毛利、景氣程度會(huì)不會(huì)超越鋰？
某些MIM公司會(huì)否補(bǔ)漲并*終超越部分鋰公司，靜待賣方研報(bào)。
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